Рада директорів Європейського Центробанку (ЄЦБ) у четвер одноголосно проголосував за підвищення з 13 квітня ставки рефінансування в єврозоні на 0,25 процентного пункту – до 1,25% річних.
З травня 2009 року ставка знаходиться на мінімальному за всю історію існування єврозони рівні – 1% річних.
Про подальші плани ЄЦБ його голова Жан-Клод Тріше висловився, як завжди, дуже туманно, зазначивши, однак, що монетарна політика ЄЦБ залишиться «сильно стимулюючою». Багато спостерігачів побачили в цій фразі натяк на те, що подальших підвищень ставки найближчим часом не планується. «Судячи з риторики Тріше, нове підвищення навряд чи реально в травні, але вже готується на червень або липень», – говорить головний економіст інвесткомпанії «Ай Ті Інвест» Сергій Егішянц.
На його думку, підвищення ставки майже ніяк не відіб’ється ні на курсі євро в середньостроковій перспективі, ні на економіках країн єврозони. «В останні два тижні рішення ЄЦБ (про підвищення ставки -« Росбалт ») очікувалося всіма, тому нікого не вразило, – констатує експерт. – Швидше за все, воно ніяк не вплине ні на реальну економіку єврозони, ні на фінансові ринки, хіба що трохи посилиться короткострокове кредитування всередині фінансового сектора ».
Але жорсткість кредитування може мати істотні наслідки для економіки, особливо в країнах периферії єврозони, наполягає керівник Центру грошово-кредитних і валютно-фінансових проблем Інституту Європи РАН Аркадій Масленников. «Підвищення ставки рефінансування в єврозоні призведе до подорожчання запозичень для всіх вхідних в неї країн, у тому числі для традиційно маючих проблеми: Португалії, Греції, Ірландії та Іспанії. Як наслідок, урядам буде складніше фінансувати дефіцити своїх бюджетів », – пояснює він.
Крім того, експерт вважає, що подорожчання кредитних ресурсів у єврозоні зажадає від європейських інвесторів зменшити обсяг інвестицій в інші країни, у тому числі в Росію. «Так що, може бути, не відразу, але рішення ЄЦБ негативно позначиться і на припливі іноземних інвестицій до Росії», – робить він висновок.
При цьому керівник центру не ставить під сумнів необхідність вчорашнього рішення ЄЦБ: у єврозоні стала прискорюватися інфляція, а потенціал економічного зростання, що надається низькими процентними ставками, вже вичерпаний, констатує економіст.
Нагадаємо, в березні 2011 року річна інфляція в єврозоні прискорилася до 2,6% з 2,4% у лютому, що перевищує цільовий орієнтир ЄЦБ в межах 2%.
Аналітик компанії «Уралсиб Кепітал» Ольга Стерін не впевнена в ефективності вчорашнього підвищення ставки для приборкання інфляції. А от ризики уповільнення економічного зростання в регіоні у зв’язку з рішенням ЄЦБ виросли, вказує вона.
Вона звертає увагу на зміцнення євро в п’ятницю. До закриття торгів на ММВБ у п’ятницю євро подорожчав до $ 1,4407 – максимального з 19 січня 2010 року значення.
«Сильний євро буде негативно позначатися на економічному зростанні, причому не тільки периферійних країн єврозони, але і найбільшою експортно-орієнтованої економіки регіону – Німеччині», – коментує Стерін.
Аналітик агентства «Інвесткафе» Ганна Бодрова вважає, що зростання євро викликаний не привабливістю європейської валюти, а слабкістю американського долара у зв’язку з «відсутністю рішення по бюджету в США і перспективою часткової відставки уряду». «Якщо американська влада сьогодні докладе усіх зусиль до стабілізації питання з бюджетними витратами, на початку наступного тижня у євро є шанс все-таки відкотитися вниз», – впевнена експерт.
Курс євро в найближчі місяці буде залежати не від вчорашнього підвищення ставки, а від ситуації в країнах периферії єврозони і подальших кроків ЄЦБ, зауважує Егішянц. «А поки тут все неясно, в тому числі і самим чиновникам Євросоюзу», – додає він.
Португалія, дефіцит бюджету якого за підсумками 2010 року склав 8,6% ВВП, що значно перевершило офіційний прогноз в 7,3%, у середу звернулася в Єврокомісію з проханням про фінансову допомогу. Переговори про створення програми поліпшення економічного стану в обмін на надання фінансової підтримки можуть бути завершені протягом тижня, повідомив сьогодні міністр фінансів Португалії Фернандо Тейшейра дос Сантос. Обсяг допомоги цій країні, за словами єврокомісара з економічних та валютних питань Оллі Рена, складе близько 80 млрд євро.
Виділення грошей Португалії ніяк не позначиться на курсі єдиної європейської валюти, переконаний головний економіст «Ай Ті Інвест»: «Воно давно відчувався як неминучість, тому вже відіграно ринком».
Португалія стала слідом за Грецією та Ірландією третьою країною Євросоюзу, яка не зуміла самостійно впоратися з борговими проблемами. У низки експертів є побоювання, що наступною в цьому списку стане Іспанія.
Якщо це станеться, курс євро «полетить» вниз, говорить Егішянц. «По населенню і ВВП Іспанія вдвічі більше, ніж Греція, Ірландія і Португалія разом узяті, – пояснює економіст. – Але поки для цього немає підстав – там борг не такий і великий, і країна успішно залучає зовнішні гроші. Вчора, наприклад, Іспанія непогано розмістила 3-річні держоблігації на суму понад 4 млрд євро ».
Щоправда, проблеми є у іспанського ринку нерухомості, підкреслює експерт. «Коли він відновить активне падіння, « посипляться »банки, у яких відразу додасться іпотека ще на 300-400 млрд євро. Хоча це, швидше за все, відбудеться не в найближчі місяці, але все-таки вже в поточному або наступному році », – прогнозує Егішянц.
